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从网红带货到地摊经济,上市公司能否多收"三五斗"?

第一财经 魏中原

2020年06月04日

  近期,地摊与网红概念相继催热相关上市公司,资金考虑的更多是短炒机会而非基本面变化
  6月4日,“地摊经济”概念全天领涨两市延续强势表现,撑起市场半边天。
  自中央定调“地摊经济、小店经济”是就业岗位的重要来源,是中国的生机之后。近日,多省市为流动商贩经营提供了便利条件,“地摊经济”便彻底火了。
  民间“摆摊”的高涨情绪传至二级市场,令个股涨停潮涌现。截至收盘,地摊经济概念板块中,迪马股份(600565.SH)、茂业商业(600828.SH)、华斯股份(002494.SZ)、小康股份(601127.SH)等共计15股涨停。本周以来,茂业商业、小商品城、银都股份、广百股份均斩获四连板。
  与此同时,饮料制造、零售、酒店及餐饮等板块悉数跟涨。港股五菱汽车(00305.HK)6月4日飙升63.93%,报收于0.50港元/股,前一交易日涨53.27%。
  地摊经济板块个股扎堆涨停、游资现身场内的场景与此前网红经济板块的有几分相似。相较于大幅背离基本面炒作的网红经济板块,地摊经济概念又能为上市公司业绩贡献多少?
  沾“地摊”即涨
  盘面上,地摊经济概念的炒作扩散,周边概念板块包括水产品、纺织服装、工艺商品、啤酒、售货车等多个分支板块均录得不同程度涨幅。
  地摊的低端消费品如啤酒、调味品等将直接受到提振。个股燕京啤酒(000729.SZ)、珠江啤酒(002461.SZ)录得涨停;青岛啤酒(600600.SH)上涨6.32%,收在当日最高点(67.3元/股),再度刷新历史高点;重庆啤酒(600132.SH)涨幅也超过6%,创8年半以来新高。白酒股酒鬼酒(000799.SZ)、水井坊(600779.SH)亦跟涨。
  纺织、水产品等板块亦在盘中震荡拉升。截至收盘,华斯股份、商赢环球(600146.SH)、拉夏贝尔(603157.SH)、浪莎股份(600137.SH)、国联水产(300094.SZ)、獐子岛(002069.SZ)等个股纷纷涨停。
  市场分析人士对第一财经记者表示,“内需消费是提振经济主动力之一,当前放开地摊经济能解决一部分人的收入来源。短期来看,地摊经济成为市场的热点连受到资金追捧更多是情绪面的反应。而从中长期来看,这个‘小众生意’无法成为主流消费拉动力。对于上市公司的股价表现,最终仍要回到基本面业绩表现。”
  值得一提是,互联网巨头也在此次“地摊经济”中出手相助。出手最早的是阿里巴巴,5月29日,阿里1688平台发布“地摊经济”帮扶计划,将提供超过700亿元的免息赊购,通过源头好货、数据智能、金融扶持、客户保障四大维度赋能,为超3000万“摊主”提供全方位的进货和经营支持。6月2日,京东、苏宁、腾讯纷纷推出“地摊经济”扶持计划,以各式政策扶持小微商家摆摊。
  一位上海公募基金经理则认为,“我们认为,‘地摊经济’热度的出现在一定程度上打乱了市场原有的结构性行情步伐。本周以来,消费电子出现过一波行情,食品饮料、医药等大消费板块相继有回调的趋势。随着‘地摊周边概念’涌现,似有带动消费板块上涨的趋势。但若上市公司无法从中受益推动业绩,估值的泡沫或需要更长时间去消化。”
  摆摊体量或难撑起上市公司业绩
  板块疯涨后,已有上市公司发布公告澄清业务关联性。两连板的迪马股份表示,股价异动受“地摊经济”概念影响;餐车仅是公司众多产品中的一种,目前主要针对应急保障单位,2019年度餐车销售收入占公司营业收入比仅为 0.066%,预期不会对公司未来营业收入、利润增长产生实质影响。
  四连板的茂业商业表示,公司目前经营情况正常,市场环境、行业政策、主营业务、商业模式未发生重大调整,营业成本和销售未出现大幅波动,内部生产经营秩序正常,公司近期未签订或磋商洽谈重大合同。
  四连板的银都股份表示,公司目前内销收入占营业收入比重较低,且“地摊经济”相关终端客户占国内销售额的比例较小、毛利率较低,未来公司亦将坚持拓展海外市场,公司判断不会对公司未来营业收入、利润增长产生实质或重大影响。
  小商品城也称,“公司关注到部分媒体近期关于公司为“地摊经济”概念股的相关报道,公司判断对本年度利润不构成重大影响。”
  广百股份董秘在互动易平台上回复称,“公司主营业务为中高端百货零售,公司虽有部分门店的品牌专柜在商场门口附近设促销摊位,但并不对外出租,不涉及地摊经济。谢谢!”
  但上市公司一连串的澄清公告并未停止游资入场的步伐。Wind资讯数据显示,四连板的供销大集(000564.SZ)连续3日上榜龙虎榜。华鑫证券有限责任公司深圳益田路证券营业部席位多次现身榜单。
  “无论是网红经济,还是地摊经济,对于上市公司的关键就是体量规模,”一位零售行业的分析师对第一财经记者表示,“地摊经济涉及的百货零售、食品饮料等分支行业较多,且能带动一部分就业,这是不同于网红带货热炒的区别之一。但上市公司和中小微百货零售企业的需求窗口、受众群体、供应链条均不同,‘摆摊’崛起究竟是令摊主及百货批发零售企业受益,还是上游的上市公司受益更多。同理,上市公司与网红签约带货,对于两者而言,网红或是更大受益者。”
  记者查阅天眼查专业版数据,我国共有接近1750万家经营范围包含“商品零售、商品批发、百货”,且状态为在业、存续、迁入、迁出的企业(下称“百货批发零售企业”),超六成相关企业为个体工商户。从地域分布上看,我国百货批发零售企业数量最多的省份为广东、山东、江苏,相关企业数量分别为168万、154万和125万。
  “我们认为,地摊生意的准入门槛极低,几乎人人具备从事的能力,尤其对于难以重回劳动力市场的群体极有意义。但以个体工商户居多的地摊经济,就规模而言,上市公司受益的比例比较小。投资者需注意不要盲目跟风追高入场。”前述分析师补充道。
  德勤亚太消费品及零售行业主管合伙人张天兵也指出,“摆地摊或是自古以来一直存在的生意经,但对上市公司而言,在后疫情时代,实体零售和消费品行业逐步复苏,相关零售企业应加快数字化转型和全渠道布局,不断着眼于未来,根据消费品零售客户多变的需求进行解决方案的创新开发和个性化定制。这或是‘地摊生意’难以带来的。”

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